Qu'est-ce que la couverture (hedging) en trading ?

Qu'est-ce que la couverture en trading ? C'est une façon de limiter ce qu'une position peut perdre en détenant une seconde position qui évolue dans l'autre sens. Un trader forex acheteur sur l'EUR/USD peut ouvrir une vente sur l'EUR/USD, ou une position sur une paire étroitement liée, afin qu'une partie de la perte d'un côté soit compensée par un gain de l'autre. La contrepartie est que la couverture réduit aussi le gain si le prix évolue en faveur du trader, et qu'elle ajoute des coûts : spread, swap et commission.

Ce guide explique comment fonctionne la couverture, les principales méthodes, ce qu'elle coûte, pourquoi elle n'élimine jamais tout le risque d'un trade, et comment les prop firms la traitent, y compris ce qu'Alpha Capital autorise exactement.

Avertissement sur les risques : Ceci est une explication du fonctionnement de la couverture, pas un conseil d'y recourir. Le trading sur le forex et les CFD comporte un niveau de risque élevé. Tous les comptes Alpha Capital sont des comptes simulés avec des fonds simulés. Les frais de performance dépendent de la performance et les résultats ne sont pas garantis.

Les faits essentiels sur la couverture

Comment fonctionne la couverture en trading ?

Toute position ouverte comporte une exposition : si le prix évolue dans un sens, vous gagnez, et s'il évolue dans l'autre, vous perdez. Une couverture ajoute une seconde position d'exposition opposée, totalement ou en partie. Quand le prix évolue contre le premier trade, la couverture gagne et absorbe tout ou partie de cette perte.

Un exemple simple. Un trader est acheteur de 1 lot d'EUR/USD avant une publication de données et craint une forte baisse, mais ne veut pas clôturer son trade. Il ouvre une position vendeuse de 0.5 lot sur l'EUR/USD. Si l'EUR/USD baisse de 40 pips, la position acheteuse perd environ 400 $ et la vendeuse gagne environ 200 $, soit une perte nette d'environ 200 $ avant coûts. Si l'EUR/USD monte de 40 pips, la position acheteuse gagne environ 400 $ et la vendeuse perd environ 200 $, soit un gain net également d'environ 200 $. La couverture a réduit de moitié l'exposition du trade dans les deux sens.

Cette symétrie est l'idée centrale : une couverture achète de la protection en renonçant à une partie du potentiel de gain. Une couverture totale, avec des tailles égales des deux côtés, verrouille la position, de sorte que les mouvements de prix suivants modifient à peine le résultat, hors coûts.

Quelles sont les principales méthodes de couverture ?

Couverture directe : achat et vente sur la même paire

Une couverture directe ouvre un achat et une vente sur le même instrument en même temps, par exemple une position acheteuse et une vendeuse sur l'EUR/USD sur un même compte. Certaines plateformes les compensent en une seule position ; d'autres, souvent appelées comptes en mode hedging, gardent les deux positions ouvertes séparément. La couverture directe est la plus facile à comprendre, car les deux positions évoluent exactement en sens inverse. Sa faiblesse : tant que les deux sont ouvertes, le trader paie le spread sur deux positions et souvent le swap sur les deux, et n'a aucune vue nette sur le marché.

Couverture par paires corrélées

Une couverture corrélée utilise un autre instrument qui tend à évoluer dans le même sens que le premier, ou en sens inverse. L'EUR/USD et le GBP/USD évoluent souvent dans la même direction, donc une position acheteuse sur l'EUR/USD peut être en partie couverte par une vendeuse sur le GBP/USD. L'EUR/USD et l'USD/CHF évoluent souvent en sens opposés, donc deux positions acheteuses sur ces paires peuvent se compenser en partie. La corrélation n'est jamais parfaite et peut se rompre brusquement, surtout lors d'actualités qui ne touchent qu'une seule devise ; une couverture corrélée peut donc perdre sur les deux positions à la fois.

Couverture avec des options

En dehors du forex et des CFD, une couverture courante passe par une option. Un trader qui détient un actif peut acheter une option de vente (put), qui prend de la valeur si l'actif passe sous un prix choisi. Le coût de l'option, appelé prime, est payé d'avance, que la protection serve ou non. Les options ne font généralement pas partie d'un compte prop forex et CFD ; la couverture par options est donc plus courante dans les portefeuilles d'actions et de contrats à terme.

Pourquoi les traders se couvrent-ils ?

• Pour protéger un trade ouvert autour d'un événement. Un trader qui veut conserver une position peut réduire son exposition avant une publication à fort impact plutôt que de la clôturer.
• Pour gérer un portefeuille. Une personne qui détient plusieurs positions sur une même devise peut couvrir une partie de cette exposition.
• Pour contrôler le drawdown. Réduire l'exposition peut éviter qu'un mouvement soudain ne rapproche un compte de ses limites de perte.
• Pour gagner du temps. Une couverture peut mettre le risque d'une position en pause pendant que le trader réévalue la situation, mais les coûts continuent de courir.

Combien coûte la couverture ?

La couverture n'est jamais gratuite. Les principaux coûts sur un compte forex ou CFD sont les suivants :

• Spread : chaque position est ouverte au prix ask et clôturée au prix bid, ou l'inverse, si bien qu'une couverture directe paie le spread deux fois. Les spreads s'élargissent aussi autour des actualités et lors du rollover quotidien, quand de nombreuses couvertures sont ouvertes ou clôturées.
• Commission : avec une tarification à la commission, les deux positions sont facturées.
• Swap : les positions conservées après le rollover quotidien paient ou reçoivent un financement overnight. Sur une couverture directe, les swaps de l'achat et de la vente s'annulent rarement, donc conserver une position verrouillée pendant plusieurs jours coûte généralement de l'argent. La marge compte aussi : selon la plateforme, les deux positions peuvent utiliser de la marge.

Comme les coûts sont certains et la protection partielle, une couverture qui reste ouverte longtemps peut faire perdre de l'argent même si le prix revient à son point de départ.

Pourquoi la couverture n'élimine-t-elle pas le risque ?

Une couverture change la forme du risque plutôt qu'elle ne le supprime :

• Les coûts s'accumulent. Le spread, la commission et le swap sont payés sur les deux positions.
• La corrélation peut faillir. Une couverture corrélée peut évoluer dans le mauvais sens des deux côtés à la fois.
• Le dénouement est une décision. Quand le trader clôture une position, celle qui reste est de nouveau pleinement exposée. De nombreux trades couverts perdent de l'argent à cette étape, parce que la position est clôturée au mauvais moment.
• Gaps et slippage. Sur des marchés rapides, une position peut être exécutée à un prix moins favorable que prévu.
• Les règles continuent de s'appliquer. Sur un compte de prop firm, une couverture ne suspend ni la limite de perte quotidienne ni la perte maximale, et certains types de couverture enfreignent les règles de la société.

Comment les prop firms traitent-elles la couverture ?

Les prop firms distinguent généralement deux choses. La couverture au sein d'un seul compte, dans le cadre d'une gestion normale du risque, est en général considérée comme un choix de trading. La couverture qui oppose entre eux les comptes de la société, ou qui cherche à profiter d'écarts de prix plutôt que de visions du marché, est en général interdite, car elle ne reflète pas une réelle compétence de trading et ne fonctionnerait pas de la même façon sur un marché réel.

Les pratiques interdites les plus courantes sont :

• Couverture entre comptes ou en groupe : un achat sur un compte et une vente sur un autre, de sorte qu'un compte réussit presque toujours ou donne lieu à un paiement tandis que l'autre échoue.
• Reverse trading : un trader, ou un groupe, prenant des positions opposées sur plusieurs comptes pour garantir un résultat à quelqu'un.
• Arbitrage et verrouillage de prix : des couvertures conçues pour exploiter les écarts de flux de prix ou de spread plutôt que les mouvements du marché.

Les règles diffèrent d'une société à l'autre ; il est donc judicieux de lire les règles publiées de chacune avant d'acheter une évaluation.

La couverture est-elle autorisée chez Alpha Capital ?

Oui, au sein d'un même compte. Alpha Capital définit la couverture comme le fait d'avoir des trades dans les deux sens sur le même instrument en même temps, et vous autorise à détenir des positions acheteuses et vendeuses sur le même actif sur le même compte.

Certaines formes de couverture ne sont pas autorisées :

• Couverture pour verrouiller un prix ou pour de l'arbitrage de spread est une stratégie de trading interdite et entraîne la clôture du compte.
• La couverture entre deux comptes Alpha Capital est interdite. Lors de l'examen d'une couverture entre comptes, les instruments corrélés peuvent être pris en compte : un achat sur l'EUR/USD sur un compte et une vente sur le GBP/USD sur un autre peuvent donc compter.
• Le reverse trading et la couverture de groupe sont des stratégies de trading interdites.
• Le trading de groupe et le suivi de signaux sont interdits, et les comptes ne doivent être tradés que par la personne dont le nom figure sur le compte.

Le copy trading suit ses propres règles. Copier des trades entre deux de vos propres comptes Alpha Capital, ou utiliser votre propre compte externe comme compte maître, est autorisé si vous avez communiqué à Alpha Capital les numéros de compte avant de commencer, ainsi qu'une preuve que vous êtes propriétaire du compte maître externe le cas échéant. Copier les positions d'un autre trader, ou les trades d'un groupe, n'est pas autorisé. Le copy trading n'est pas disponible sur les comptes cTrader, DXtrade ou TradeLocker.

Si une règle est enfreinte, Alpha Capital peut mettre fin à l'accord immédiatement, retirer les profits des trades non valides ou de toute la fenêtre de paiement selon l'infraction, et réexaminer les évaluations réussies. La liste complète des règles de trading, y compris le drawdown et la perte quotidienne, se trouve dans Les règles d'Alpha Capital expliquées.

Comment la couverture s'articule-t-elle avec les autres styles à court terme ?

On parle souvent de couverture en même temps que de scalping, car les deux impliquent des entrées et des sorties fréquentes et sont sensibles au spread et à la commission. Si vous tradez sur des unités de temps courtes, le guide sur le scalping en trading explique comment les coûts et les règles d'exécution affectent les trades très courts. Pour une vue d'ensemble du fonctionnement des évaluations et des comptes simulés, consultez ce qu'est une prop firm.

Foires aux questions

Qu'est-ce que la couverture en trading, en termes simples ?

La couverture consiste à ouvrir une seconde position susceptible de gagner si votre première position perd. Elle réduit ce qu'un mouvement défavorable peut vous coûter, mais réduit aussi votre gain si le prix évolue en votre faveur, et ajoute des frais de trading.

Qu'est-ce que la couverture sur le forex ?

Sur le forex, la couverture consiste généralement à détenir en même temps un achat et une vente sur la même paire de devises, ou à compenser une position avec une paire corrélée, par exemple une position acheteuse sur l'EUR/USD contre une vendeuse sur le GBP/USD.

La couverture élimine-t-elle tout le risque ?

Non. Une couverture paie le spread, la commission et souvent le swap sur les deux positions, les paires corrélées peuvent cesser d'évoluer ensemble, et la position restante est de nouveau pleinement exposée dès qu'un côté est clôturé.

La couverture est-elle autorisée chez les prop firms ?

Cela dépend de la société et du type de couverture. Beaucoup autorisent la couverture au sein d'un même compte, mais interdisent la couverture entre comptes, le reverse trading et la couverture de type arbitrage.

Puis-je me couvrir sur un compte Alpha Capital ?

Oui. Vous pouvez détenir des positions acheteuses et vendeuses sur le même instrument en même temps sur le même compte. La couverture pour verrouiller un prix ou pour de l'arbitrage de spread n'est pas autorisée et entraîne la clôture du compte.

Puis-je me couvrir entre deux comptes Alpha Capital ?

Non. La couverture entre deux comptes Alpha Capital est une stratégie interdite, et les instruments corrélés peuvent être pris en compte lors de son examen.

Le copy trading entre mes propres comptes Alpha Capital est-il autorisé ?

Oui, si vous avez communiqué à Alpha Capital les numéros de compte avant de commencer, ainsi qu'une preuve que vous êtes propriétaire du compte maître externe le cas échéant. Copier les positions d'autres traders n'est pas autorisé, et le copy trading n'est pas disponible sur les comptes cTrader, DXtrade ou TradeLocker.

Alpha Capital Group est une société de trading pour compte propre basée au Royaume-Uni. Les comptes fonctionnent dans un environnement simulé avec des fonds simulés. Les frais de performance dépendent de la performance et les résultats ne sont pas garantis. Cet article est uniquement à visée éducative et ne constitue pas un conseil en investissement.